Godina je bila prava senzacija za Coreweave. U ožujku su stupili na javnu scenu, najavljujući jedno od najiščekivanijih IPO-a godine, IPO koji, ruku na srce, nije u potpunosti opravdao početni hype. Potom je u listopadu uslijedio novi udarac – planirana akvizicija njihovog partnera, tvrtke Core Scientific, propala je zbog skepse dioničara te iste tvrtke. Usput, Coreweave je preuzeo nekoliko drugih kompanija, vrijednost njihovih dionica vrtoglavo je rasla i padala, a istovremeno su bili hvaljeni i kritizirani zbog svoje uloge na eksplozivnom tržištu podatkovnih centara za umjetnu inteligenciju. U intervjuu na Fortuneovom samitu AI Brainstorm u San Franciscu, suosnivač i izvršni direktor Coreweavea, Michael Intrator, branio je poslovanje svoje tvrtke od kritika, ističući kako su usred kreiranja “novog poslovnog modela” za izgradnju i upravljanje računalnim oblacima. Njihova kolekcija Nvidia GPU-ova toliko je vrijedna da ju koriste kao kolateral za financiranje poslovanja. Intrator je implicirao: kada krećete novim putem, neizbježno ćete naići na prepreke.
“Mislim da su ljudi često kratkovidni,” izjavio je Intrator, odgovarajući na pitanje o povremenoj nestabilnosti cijene dionica tvrtke. “Da, oscilira,” priznao je, napominjući da se IPO Coreweavea dogodio neposredno prije stupanja na snagu Trumpovih tarifa – razdoblje izrazite ekonomske neizvjesnosti. “Pojavili smo se u jednom od najizazovnijih okruženja, otprilike u vrijeme Dana oslobođenja, i unatoč nevjerojatnim vjetrovima, uspjeli smo pokrenuti uspješan IPO,” rekao je izvršni direktor uredničkom direktoru Brainstorma, Andrewu Nusci. “Ne mogu biti ponosniji na ono što je tvrtka postigla,” dodao je.
Iako su se dionice Coreweavea možda pojavile na tržištu usred ekonomske stagnacije u ožujku, njihov put od tada bio je prilično turbulentan. Debitirale su po cijeni od 40 dolara, te su u proteklih osam mjeseci narasle na preko 150 dolara, da bi trenutno bile oko 90 dolara. Njihovi oprezniji kritičari, zbog sklonosti naglim usponima i padovima, uspoređuju ih s “meme dionicama”.
Novi poslovni model: Temeljen na kolateralu i hrabrim strategijama
Dio neizvjesnosti oko Coreweaveovih dionica pripisuje se značajnoj razini duga tvrtke. Nedugo nakon što je Coreweave objavio dogovor o izdavanju još više duga za financiranje izgradnje svojih podatkovnih centara, vrijednost njihovih dionica pala je za oko 8 posto. Intrator svoju tvrtku doživljava kao disruptora, čije će nekonvencionalne taktike zahtijevati određeno vrijeme prilagodbe. “Kada uvedete novi model, kada uvedete novi način poslovanja, kada remetite statično okruženje, nekim će ljudima trebati vrijeme da se prilagode,” rekao je tijekom svog obraćanja.
Coreweave je svoju korporativnu karijeru započeo kao rudarski entitet za kriptovalute, ali je u kratkom roku izrastao u ključnog dobavljača “AI infrastrukture” nekim od najvećih igrača u tehnološkoj industriji. U toj ulozi, pružaju GPU-ove AI developerima i sklopili su značajna partnerstva s tvrtkama poput Microsofta, OpenAI-a, Nvidije, Mete i drugih tehnoloških giganata.
Jedna od tema o kojima se raspravljalo bila je i “kružnost” unutar AI industrije. Ovakvi “kružni” poslovni dogovori, u kojima se mali broj moćnih AI kompanija međusobno investira, često su bili predmet kritika, izazivajući pitanja o dugoročnoj ekonomskoj stabilnosti industrije. Nimalo iznenađujuće, budući da je Nvidia jedan od njihovih investitora, ali i dobavljač GPU-ova, Intrator je odbacio takve zabrinutosti. “Kompanije pokušavaju odgovoriti na drastičnu promjenu u ponudi i potražnji,” rekao je. “To se postiže suradnjom.”
Vrtlog akvizicija i strateških partnerstava
Od IPO-a, Coreweave nastavlja s naporima da proširi svoje poslovanje. Nakon što su u ožujku akvizirali Weights and Biases, platformu za AI razvoj, nastavili su s akvizicijom OpenPipea, startupa koji pomaže tvrtkama u stvaranju i implementaciji AI agenata kroz pojačano učenje (reinforcement learning). U listopadu su također sklopili dogovore o akviziciji Marimo (kreatora open-source bilježnice) i Monolitha, još jedne AI kompanije. Nedavno su također najavili proširenje svog cloud partnerstva s OpenAI-em i objavili da su osigurali značajna financijska sredstva za daljnji rast i ekspanziju svojih podatkovnih centara.
Ključne akvizicije i njihova svrha
Weights and Biases: Ova akvizicija u ožujku ojačala je Coreweaveovu ponudu za razvojne alate, omogućujući im da pruže sveobuhvatniju podršku AI developerima. W&B je poznat po svojim alatima za praćenje eksperimenata i vizualizaciju, ključnim za učinkovit razvoj složenih AI modela.
OpenPipe: U listopadu su preuzeli OpenPipe, startup specijaliziran za pojačano učenje. Ova akvizicija omogućava Coreweaveu da ponudi napredne mogućnosti za obuku AI agenata, otvarajući vrata ka naprednijim AI aplikacijama i autonomnim sustavima.
Marimo: Preuzimanje kreatora open-source bilježnice Marimo, dodatno je proširilo Coreweaveov ekosustav alata, fokusirajući se na suradnju i jednostavnije korištenje.
Monolith: Još jedna AI kompanija koju su akvizirali, čija specifična uloga u Coreweaveovoj strategiji još nije u potpunosti otkrivena, ali sigurno doprinosi širenju njihovih AI kapaciteta.
Ova strategija akvizicija pokazuje Coreweaveovu ambiciju da postane centralno mjesto za sve što je vezano uz AI infrastrukturu, od hardvera do softvera i razvojnih alata.
Kritike i budućnost Coreweavea: Između inovacije i rizika
Ne možemo zanemariti kritike koje se vežu uz Coreweave, posebice one koje se tiču njihove financijske strukture i visoke razine zaduženosti. Kada tvrtka poput Coreweavea, koja posjeduje značajnu količinu GPU-ova, koristi tu imovinu kao kolateral za daljnje financiranje, to je svakako nekonvencionalan pristup. S jedne strane, to pokazuje njihovu kreativnost i spremnost na preuzimanje rizika kako bi iskoristili rastuću potražnju za AI infrastrukturom. S druge strane, takav model nosi inherentne rizike. Ako vrijednost GPU-ova padne, ili ako tvrtka ne uspije generirati dovoljan povrat od investicija, može doći u financijske poteškoće.
Intratorov stav da je njihova strategija usmjerena na “rad zajedno” unutar industrije, posebice u kontekstu “kružnih” poslova, odražava pokušaj da se umanji percipirani rizik. U eri kada potražnja za AI resursima daleko premašuje ponudu, suradnja između ključnih igrača, pa čak i potencijalna međusobna ulaganja, mogu se promatrati kao pragmatični koraci za stabilizaciju tržišta i osiguravanje kontinuiranog rasta. Nvidia, kao dobavljač i investitor, ima snažan interes za uspjeh Coreweavea, kao i druge tvrtke koje se oslanjaju na njihovu infrastrukturu.
Ipak, tržište ostaje sumnjičavo. Nestabilnost dionica podsjeća na spekulativne financijske instrumente, što potencijalno može odbiti institucionalne investitore koji traže stabilnija ulaganja. Ključ uspjeha Coreweavea ležat će u njihovoj sposobnosti da pretvore tu posuđenu moć (kroz GPU-ove) u održivi profit, te da dokažu da njihov inovativni, iako rizičan, poslovni model nije samo prolazni trend, već održiva budućnost računalstva u oblaku.
Prednosti i nedostaci Coreweaveovog modela:
Prednosti:
Agilnost i brzina: Mogućnost brzog skaliranja infrastrukture zahvaljujući kreativnom financiranju.
Fokus na AI: Specijalizacija za rastuće tržište AI infrastrukture.
Snažna partnerstva: Podrška velikih igrača poput Nvidije i suradnja s OpenAI-em.
Inovativni financijski pristup: Korištenje vrijedne imovine (GPU-ova) kao kolaterala za financiranje.
Širenje ekosustava: Akvizicije softverskih alata i razvojnih platformi.
Nedostaci:
Visoka razina zaduženosti: Značajan financijski rizik ako se investicije ne isplate.
Nestabilnost dionica: Percepcija “meme dionice” može umanjiti povjerenje investitora.
Ovisnost o dobavljačima: Snažna povezanost s Nvidiom može biti i prednost i mana.
Neizvjesnost tržišta: Tržište AI infrastrukture je dinamično i konkurentno.
Kritike “kružnog” poslovanja: Pitanja o dugoročnoj održivosti ovakvih poslovnih modela.
Budućnost je u oblaku, a Coreweave želi biti njegov arhitekt
Coreweave se pozicionirao kao ključni igrač u izgradnji budućnosti umjetne inteligencije. Njihova strategija, iako često pod lupom kritičara, pokazuje hrabrost i inovativnost u suočavanju s bez presedanom rastućom potražnjom za računalnom snagom. Intratorova obrana njihovog poslovnog modela kao nužnog odgovora na “nasilnu promjenu u ponudi i potražnji” naglašava dinamiku tržišta koje ne čeka nikoga.
Dok se svijet sve više oslanja na AI za sve, od znanstvenih otkrića do svakodnevnih aplikacija, tvrtke poput Coreweavea koje mogu pružiti potrebnu infrastrukturu bit će neophodne. Hoće li njihov model, temeljen na značajnom dugu i kreativnom financiranju, dugoročno opstati i donijeti očekivani povrat, ostaje za vidjeti. Međutim, njihovi potezi, akvizicije i strateška partnerstva nedvojbeno ih postavljaju u središte AI revolucije. Vrijeme će pokazati jesu li njihovi “kružni” dogovori i hrabre financijske odluke recept za uspjeh ili potencijalni kamen spoticanja u njihovoj ambicioznoj misiji redefiniranja računalstva u oblaku.
Često postavljana pitanja o Coreweaveu i AI infrastrukturi
Što je Coreweave i zašto je važan za AI?
Coreweave je tvrtka koja pruža infrastrukturu računalstva u oblaku, specijalizirana za potrebe umjetne inteligencije. Njihova ključna usluga je pružanje velikog broja moćnih grafičkih procesora (GPU-ova) koji su neophodni za obuku i pokretanje AI modela. Bez ovakve specijalizirane infrastrukture, razvoj napredne umjetne inteligencije bio bi znatno sporiji i skuplji.
Što znači “kružni” poslovni model u AI industriji?
“Kružni” poslovni model, u kontekstu AI, odnosi se na situacije gdje kompanije unutar iste industrije međusobno investiraju ili sklapaju partnerstva koja ih čine ovisnima jedne o drugima. Na primjer, dobavljač GPU-ova može postati investitor u tvrtku koja te GPU-ove koristi. Kritičari to vide kao potencijalni rizik za tržišnu konkurenciju i dugoročnu stabilnost, dok zagovornici tvrde da je to nužan način za ubrzanje inovacija i zadovoljavanje ogromne potražnje u ranim fazama razvoja industrije.
Zašto je Coreweaveov IPO bio kontroverzan?
IPO Coreweavea dogodio se u ožujku i, iako je bio jedan od najiščekivanijih, nije u potpunosti ispunio početna očekivanja tržišta. Uz to, kasniji financijski potezi tvrtke, poput izdavanja novog duga za financiranje, te nestabilnost cijene dionica, potaknuli su rasprave o rizicima povezanim s njihovim poslovnim modelom i visokom razinom zaduženosti, uspoređujući ih povremeno s “meme dionicama”.
Kako Coreweave financira svoju ekspanziju ako ima značajan dug?
Coreweave koristi nekonvencionalan pristup: koristi svoju vrijednu imovinu, poput velikog broja Nvidia GPU-ova, kao kolateral za dobivanje novih zajmova. Ova strategija im omogućuje da prikupe potrebna sredstva za izgradnju i proširenje svojih podatkovnih centara, unatoč visokoj razini postojeće zaduženosti. Intrator to opravdava kao način za odgovor na naglo povećanu potražnju.
Koje su glavne kritike upućene Coreweaveu?
Glavne kritike usmjerene su na:
Visoku razinu zaduženosti: Njihov poslovni model temelji se na značajnom dugu, što povećava financijski rizik.
Nestabilnost cijene dionica: Dionice Coreweavea pokazuju velike oscilacije, što izaziva zabrinutost kod investitora.
Potencijalna ovisnost o Nvidiji: Budući da je Nvidia njihov ključni dobavljač i jedan od investitora, postoji percepcija ovisnosti koja može biti i prednost i nedostatak.
Model “kružnog” poslovanja: Neki analitičari dovode u pitanje dugoročnu održivost i pravednost ovakvih poslovnih aranžmana.
Koje su prednosti Coreweaveovog pristupa tržištu AI infrastrukture?
Prednosti uključuju:
Agilnost i sposobnost brzog skaliranja: Mogu brzo reagirati na rastuću potražnju za AI resursima.
Fokus na nišu: Specijalizacija za AI im omogućuje da ponude prilagođena rješenja.
Strateška partnerstva: Suradnja s vodećim tvrtkama poput OpenAI-a i Nvidije osigurava im prednost.
Integracija alata: Akvizicije softverskih rješenja proširuju njihovu ponudu izvan čiste infrastrukture.
